纸业和纸制品的区别_纸业制造和电脑系统控制

1.如何制作瓦楞纸？

2.陕西科技大学造纸工程学院的科研方向

3.曲靖嘉信和纸业有限公司怎么样

4.深度分析美国当前箱板纸/纸箱市场与趋势，及国际纸业等前景

智能制造工程就业方向及前景如下：

智能制造专业毕业后可以从事智能产品设计及制造，数控机床和工业机器人安装、调试、维护和维修，智能化工厂系统集成、信息管理、应用研究和生产管理等工作。

智能制造专业主要面向自动化系统、工业机器人、工业网络、工业制造相关企业中的安装调试技术员、生产加工技术员、维修维护人员、技术支持人员、系统运行操作人员、销售人员、智能控制系统集成应用工程师、车间智能控制系统管理工程师等工作。

3D打印:面向机械装备制造业、模具制造业、轻工及电子信息行业，培养从事扫描仪操作、工装夹具设计、3D打印设备安装调试与维护、3D打印设备操作等方面的人才

数控加工:主要从事机械设计、制造、设备维护等相关工作，从事机械加工产品绘图、产品质量检测、数控车、数控铣和加工中心等机床设备操作维护及企业生产管理等工作岗位

智能制造工程专业工作岗位需求量比较大，但是市场上智能制造工程专业已经供不应求，将来智能制造工程专业发展一定会突飞猛进，另外智能制造工程专业以研发型人才为主，培养的是国家知识人才，相信很多人都会报考智能制造工程专业的。

智能制造是当今社会发展的一个重要方向，它是把信息技术、自动化技术和管理技术有机结合，以提高制造效率和质量，降低成本，提高制造企业的竞争力的一种新型制造模式。

智能制造工程是智能制造的重要组成部分，它是把计算机技术、网络技术、传感技术、机器人技术、自动控制技术、虚拟现实技术等应用于制造系统中，实现智能化制造的一种新型工程。

智能制造工程就业方向主要有以下几个:

一是智能制造系统的设计与开发，主要负责智能制造系统的设计、开发、实施和维护。

二是智能制造系统的管理，主要负责智能制造系统的运行管理，包括系统的运行状态监控、系统的故障诊断和系统的性能优化。

如何制作瓦楞纸？

太阳纸业始建于 1982 年，在公司董事长、全国人大代表、全国劳动模范、全国工商联纸业商会会长李洪信先生的带领下，始终信守“以质为根、以诚为本、以德为先”的经营理念和“永远创业、没有守业”的经营宗旨，坚持走高、精、特、差异化竞争的路子，成就了中国高端纸品，太阳纸业制造的行业龙头企业之一的地位。公司是中国最大的民营造纸上市公司、中国最大的高档涂布包装纸板生产基地、强强联合，与国际纸业结成战略性合作伙伴、中国最主要的铜版纸、烟卡纸生产企业、中国食品级白卡纸的领军企业、全行业首家获得环境、质量 、 卫生、安全、森林“五合一体系认证”。公司有业内最优秀的资产回报率、业内最优秀的造纸、自制浆投资效率、业内最优秀的流动资产管理能力。 公司产品

公司的主导产品包括高档涂布白纸板、高档铜版纸、未涂布文化 用纸及工业原纸及自制浆。

公司及合作公司拥有的的高档涂布白纸板产能达 120 万吨 ，市场份额第一 ，是中国最具竞争力的白纸板生产企业，另外 公司 持有东莞建晖 30% 股权，该公司产能 70 万吨，公司关联白纸板产能达到 190 万吨，牢牢占据中国白纸板供应商的第一把交椅。

公司高端铜版纸产能已达 40 万吨，是国内最主要的铜版纸生产企业。在短短几年内，公司高档铜版纸已经在业界树立了很高的知

名度和美誉度，已成为国内许多知名品牌的首选。凭借业界领先的涂布技术，公司将继续扩大铜版纸产能，努力打造太阳纸业铜版纸品牌，继续延伸高端产品线的广度与深度。

公司全木桨高档未涂布文化用纸产能 20 万吨，其它中高档文化用纸及工业原纸产能为 20 万吨。公司生产的工业原纸包括不干胶原纸、离型原纸、 PS 衬纸、淋膜原纸等。

公司合作公司生产的液体食品包装纸已通过利乐公司认证和HACPP（国家食品安全）认证 。 40 万吨“液体食品包装纸”生产线已于 2008 年 8 月 8 日成功达产。该纸种将推动公司产品线进入行业最高端，成为太阳纸业新的市场王牌。

公司的自制浆生产能力已得到很大的提高。公司子公司合利公司 10 万吨杨木化学机械浆生产线于 2008 年 1 月份投产。公司新上的 3 万吨无污染水解法机械搓丝草浆于 2008 年 5 月份投产。 2008 年 6 月，公司子公司永悦公司的 10 万吨杨木化学机械浆生产线开工建设，预计 2009 年 5 月份投产。公司 2008 年第四次临时股东大会审议通过了《淘汰蒸球制浆的技术改造及碱回收工程的议案》，该项目拟引进国外先进的制浆立管连蒸连煮设备，淘汰陈旧的高耗能蒸球设备，对公司制浆生产线及碱回收生产线进行全面技术改造升级。 1000 吨 / 日的碱回收项目将配套建设汽轮发电机组，可以实现碱回收车间电、汽的完全自给，剩余蒸汽还能供给纸机使用。项目将于 2008 年下半年投资建设，预计 2009年 10 月建成投入运营，项目建成后将年可实现销售收入约 6 亿元，利润总额约 1 亿元。

公司自制浆项目的逐步实施将进一步提高公司盈利能力，并增强公司抗原材料波动风险的能力。 民营企业的优良管理机制是公司得以在高效和务实的基础上迅速发展的主要原因。股东价值与管理者价值的完美统一真正做到重回报，重收益。太阳纸业是国内较早实施民营化的公司，公司控股股东兖州市金太阳投资有限公司的股权完全由董事长李洪信及公司高管完全持有，间接控制占上市公司 67.51% 的股权，公司在所有权和经营权上实现了高度一致，是公司长期持续稳定发展的基石。上市后，所有制优势仍是股东获得超额回报的根本保障。 公司首期股权股权激励的实施更进一步健全了公司的激励、约束机制，有效调动公司高级管理人员和核心技术人员的积极性和创造性，确保公司发展战略和经营目标的实现；强化了公司与个人共同持续发展的理念和企业文化，激励长期价值的创造，促进了公司长期稳定发展。

公司拥有灵活的薪酬制度，明晰的激励与约束。 机制灵活的人才制度 ，人才汇聚，且高度稳定。 公司技术人员是国内最顶级的技术精英团队。公司有自己特色的持续、稳定、健康、长期一致的企业发展战略。公司有最优秀的流动资产管理能力、最优秀的资产回报率、最高效的造纸、自制浆投资效率。公司执行最严格的费用控制。

营业周期大约 80 天，远低于行业水平，大大缩短了资金占用周期。应收账款周转率超过 12 次，回收周期不到 29 天，连续十年以上产销率、货款回收率 100% 。公司以销定产，根据订单组织生产，严格控制产成品存货。仓储产成品为 10 天左右的生产量，加上在途，产成品周期为 15 天左右，是现代化生产线组织生产的最低水平。 01 至 05 年度，太阳纸业取得了高达 32.6% 的平均净资产收益率, 上市后，公司的净资产收益率也保持很高的水平。对股东的高额回报是太阳纸业的始终不渝的追求。太阳纸业生产每吨纸、每吨自制浆所需要的固定资产投资和营运资本投资远远低于同行业水平。公司的吨纸、吨浆投资规模都不超过 4000 元人民币。公司的固定资产原值周转率约为 1.5 次，远高于同行业水平，投资同样多的钱，我们可发挥更大的作用。公司吨纸产量的三项费用合计为 395 元，明显低于行业水平，其中，管理费用的控制最为突出。公司上市后，资产负债率与债务融资成本大大降低，明显改善了财务费用略高的局面 ， 进一步提升吨纸的利润贡献。 设备

太阳纸业以过 20 多年的高速成长，公司汇集了行业内最顶尖的技术人才，拥有行业内最优秀的具有国际造纸巨头就业背景的管理、技术人才，公司掌握全球最先进的高档纸品生产技术，太阳纸业的造纸涂布技术引领行业发展方向，太阳纸业涂布纸已成为中国涂布纸第一品牌。

企业始终坚持“以人为本”战略，牢固树立“人才是第一”和“科学技术是第一生产力”的思想，根据企业发展需要和实际情况不断建立和完善人才引进、培养和使用的有效机制。

公司实施人才战略。建立完善企业创新的人才机制，用机制激励人才，用“人才战略”带动“名牌战略”，不断改善科技人才的生活、工作环境，以优越的条件和优厚的待遇，多层次引进技术和优秀人才，发展壮大企业自主创新的“人才库”。在新产品的开发、改造项目上，安排专职项目负责人，压担子，在工作中培养新人。围绕生产与科技进步每年一次技术尖子和技术骨干的选举并享受企业 500-1000 元 / 月技术补贴，调动了科技人员积极性。同时公司对获得专利技术的员工实行 5000-8000 元一次性奖励，并将专利作为技术人员职称评定的主要依据之一。

公司与中国工程院王天然院士共同承担国家 863 “造纸行业搬运机器人系统的开发和应用”项目，与陈克复院士在清洁漂白领域合作。 863 和十一五重点科研项目－“速生材高得率浆的高效利用技术的研发与产业化应用示范”。公司自主研发液体包装原纸生产技术项目获 2007 年度轻工业联合会科学技术进步一等奖和山东省科技进步一等奖。

公司坚持“大投入才能大产出”的观念，每年用于新项目、技改和项目研发的资金都达到数亿元以上。 每年用于企业技术研发中心基础设施建设和科研开发经费占销售收入的 5.0% 以上 造纸生产要消耗大量的水、电、煤，能源消耗约占产品制造成本的 15% 。本公司所处地区水、电、煤丰富。本公司所在地拥有全国著名的煤矿富集区 ——兖州煤矿，煤年生产能力超过 4,000 万吨，煤炭非常丰富。本公司自备热电联产热电站，有利于能源综合利用，可满足生产所需的蒸汽及电力供应，价格低廉。同时，本公司属山东省三个地下水富 集区之一，水利丰富，开成本低。

陕西科技大学造纸工程学院的科研方向

波纹纸板制造包括两个关键步骤：制造牛皮纸和瓦楞纸板。牛皮纸包括制浆木片，然后通过大量的蒸汽辊将得到的纸质物质送入，除去水分。

在使用重型辊的机器中也进行瓦楞纸。一卷纸板是波纹状的，然后通过相同的机器胶合在两个其他层（衬垫）之间。然后通过将纸板通过加热的辊将胶固化。装载一卷介质以穿过瓦楞辊，并且一卷衬垫被馈送到波纹机中以与波纹介质接合。来自另一卷的衬里沿着称为桥的平坦结构在瓦楞辊上向上行进。在此过程中，该衬垫将被粘合到波纹状介质上。8对于大型生产运行，额外的卷装载到自动拼接器中。敏感探测器检查送入波纹机的纸卷。当卷筒几乎为空时，波纹机控制系统启动拼接机，并将来自新卷筒的纸张连接到通过机器的纸张的末端。因此，瓦楞纸板的生产是连续的，没有生产速度的损失。9将波纹状介质送入瓦楞机的巨型电驱动辊中，首先通过预热辊，然后进入瓦楞辊。175至180磅/平方英寸（psi）压力的蒸汽被迫通过两组辊子，当纸张通过它们时，温度达到350至365华氏度（177至185摄氏度）。

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曲靖嘉信和纸业有限公司怎么样

造纸工程学院制浆造纸工程学科经过近60年科学研究的发展和积淀，通过学科、专业间的交叉互补与凝练，已经形成了制浆造纸机理，造纸化学品与湿部化学，低污染制浆及环境保护，制浆造纸过程控制及新型装备和纸张印刷相关研究等五个特色鲜明的研究方向。

1.制浆造纸机理

原料结构、产品质量及废水污染是我国制浆造纸工业发展过程中面临的三大问题。我国制浆造纸用针叶木极其匮乏，西部地区尤其严重。西部地区地广人稀，干旱少雨，但气候状况适合于杨木的生长，非常适合大面积种植速生杨，非木材原料特别是麦草、芦苇、荻、龙须草等也非常丰富。本研究方向结合我国制浆造纸工业的原料现状，以非木材和速生木材为主要原料，以制浆机理研究为重点，以新型特种纸、加工纸、功能纸为特色，研究制浆造纸新技术及其相关机理，为新技术、新工艺、新设备的实际应用提供理论依据和技术指导，以促进我国非木材及速生材制浆造纸工艺技术的进步与发展。50年来本研究方向重点研究了非木材原料，特别是麦草、芦苇、荻、龙须草等草类原料纤维生物结构和化学组成特征及其制浆造纸机理；揭示了草类原料不同于针叶木的制浆特性，确立了草类碱法制浆的“低温快速蒸煮”理论；通过草类原料不同方法制浆机理差异的研究，在我国最早提出了草类原料最适宜的制浆方法，为更好的利用非木材原料，降低能耗和提高纸浆质量提供了理论依据。

近年来，本研究方向为配合西部地区“山川秀美”工程的顺利实施，提高农民植树造林的积极性和经济收入，进行了速生杨制浆造纸机理和性能的研究，重点研究了化学制浆和APMP制浆机理，已经取得了阶段性成果，为我国西部地区林业的良性可持续发展提供了思路。

目前我国纸和纸板产量仅次于美国，但种类和质量尤其是特种纸、加工纸与国外有很大的距离。我国造纸发展极不平衡，西部地区造纸企业普遍规模较小、装备较落后、产品档次较低、经济效益较差、污染较严重。这些企业要发展、要生存，必需从实际出发，因地制宜，进行产品结构调整，节能降耗，治理污染。以市场为导向，开发市场需求的特种产品，提高产品质量，增加以各类加工纸、特种纸、功能纸为代表的高附加值产品，提高企业经济效益，是适合中小型造纸企业发展的道路。特种纸需求量小，但技术含量高。如何提高特种纸和加工纸的质量，开发社会需求的新型特种纸和加工纸产品，提高产品的市场竞争力，使这些中小型企业在造纸工业发展的大潮中得以生存与发展，是造纸工作者面临的需要迫切解决的问题。因此新型特种纸和加工纸也是本研究方向的重要研究领域，并已经取得了较多的成果，先后研制成功了电器用覆铜箔层压板原纸、新型高档苹果套袋纸等20几种特种纸，均已转化为生产力。其中由博士生导师张美云教授主持研究的新型高档育果袋纸生产技术在陕西及周边省份获得推广应用，产生了良好的经济效益和社会效益。这些科研成果的推广，为国家和地方造纸工业的发展和经济效益的提高做出了突出贡献。

2.造纸化学品与湿部化学

纸的生产过程中需要加入多种化学品，除填料外，造纸化学品的添加量一般为纸张总量的0.1%～2%，但是却可以显著改善纸张性能，提高纤维的抄造性能和纸机的运行性能，同时还可减轻环境污染。中国是造纸大国，也是世界上使用非木材纤维纸浆比例最高的国家之一，2004年为29%。高比例的非木材纤维纸浆的使用使得纸浆中短纤维含量较高，不仅影响纸张质量，而且增加抄造难度。因此对化学品有更大的依赖性，例如草浆中助留剂的使用将大大减少短纤维和填料的流失；中性施胶剂的应用使得中性造纸成为现实，这对提高纸的强度和降低生产成本具有特殊的意义。 随着社会进步和人类生活水平的提高，纸张和纸品的需求量加大，应用范围日益广阔，对纸的质量要求更加严格，同时也都对造纸化学品提出了更高的要求。

造纸过程是一个复杂的过程,纸料中各组份之间存在相互作用和相互影响,会进一步影响到纸机的操作性能和产品的最终性能。各造纸企业为了将纸机保持在适宜的抄造化学条件内,以减少生产过程变化,需要加强湿部化学控制,改善纸机运行性能,提高纸机清洁度。以高速化和智能化为标志的现代造纸技术,可以提高纸页的施胶度、强度,减小纸页的两面差,减小定量和灰分的波动,改善纸页的匀度和外观的均一性，但要求建立相适应的造纸湿部化学体系。湿部化学的基本研究内容包括对造纸工业需要的多种多样的造纸湿部添加剂进行基础理论和应用机理研究，确定出最佳的使用工艺,确保造纸湿部化学的平衡,以取得最佳的使用效果,从而提高纸机的运行性和纸的质量,增加企业的经济效益。

本研究方向在制浆造纸化学品对纤维原料的蒸煮机理、洗涤机理、漂白机理、废纸脱墨机理、纸张物理强度的增强机理、纸张结合机理和中性施胶机理等方面进行了系统的理论研究，对造纸化学品的研发提供了理论指导，避免了无为的浪费。在化学品的湿部应用研究方面，主要致力于研究化学品的助留机理，结合目前技术水平的发展，补充、完善和发展各种助留体系理论，首次将灰色系统理论引入湿部化学因素优化中，取得了理想的效果。

本研究方向还致力于加工纸和特种纸用化学品的研究和应用，重点开发特种纸表面涂布助剂及涂料制备。目前正在研究无碳复写纸微粒胶囊和彩色喷墨打印纸的显色机理和涂料配方，将替代国外产品，现已成功研发出了具有自主知识产权的果袋纸专用抗水剂、聚合纤维粘结剂等。

本研究方向从八十年代开始,主要致力于造纸化学品的改性研究及应用机理研究。先后自行研究与制备了不同电荷、不同分子量、不同取代度的变性淀粉、聚丙烯酰胺、壳聚糖等系列造纸用高效增干强剂、助留剂、助滤剂；重点是中性施胶剂、具有助滤助留和增强效果的功能性添加剂、脱墨剂、柔软剂和涂饰剂等,已有多项成熟成果,其中阳离子淀粉、羟丙基季胺盐、聚丙烯酰接枝淀粉等成果已在全国多家造纸企业推广应用,取得很好的社会效益和经济效益。近年来承担国家项目3项、省部级项目8项、企业合作项目10余项,有多项成果获得省部级奖。其中国家“九五”攻关项目“ 造纸用高效中性施胶剂、增干强剂、助留剂、助滤剂的研究开发及应用”取得了良好的预期成果,受到造纸企业的关注。在研究过程中，本研究方向科研人员把理论与生产实践相结合，编写并出版了多部有关造纸化学品和造纸湿部化学方面的著作,这些著作已被许多科研工作者和生产厂家作为指导科研或生产用书,在国内外造纸界形成一定的影响。

3.低污染制浆及环境保护

造纸业是在我国加工制造业能力普遍过剩的情况下，为数不多且需求不断增长的行业之一，其发展是具有很大潜力的，但必须防治污染、保护环境，实施可持续发展战略，走循环经济的道路，最大限度的利用，废物最小化，无害化。我国造纸工业的原料结构、企业规模和技术装备水平的现状，使我国造纸工业废水污染状况仍然不容乐观。造纸工业废水排放占全国工业废水排放量的15%，COD排放占排放总量的40%，中小造纸厂造成的污染更是严重。其中蒸煮废液和漂白废水是我国造纸工业主要的污染源。结合我国造纸工业的实际，开展低污染制浆及环境保护的研究，是发展我国造纸工业的关键之一。

规模较大的造纸厂必须实施清洁生产才能从根本上解决污染问题。清洁生产是从源头削减污染，通过选择原料、优化工艺、加强科学管理，使生产过程的利用率尽可能提高，使污染排放量尽可能减少。清洁生产不仅能获得环境效益，还能获得经济效益，它被国外实践证明是一条行之有效的途径。在我国，清洁生产已经列入了优先支持的重点研究方向之一。

本研究方向着重于低污染蒸煮与漂白机理和新技术的研究及制浆造纸废水处理的研究，特别是自催化乙醇法制浆机理、全无氯(TCF)和无元素氯(ECF)漂白机理的研究，为减轻和消除我国蒸煮和漂白废水的污染、优化生产工艺提供基础理论依据。研究的重点是氧脱木素技术,过氧化氢、臭氧、甲咪亚磺酸等低污染漂白化学品的漂白机理、工艺和技术。

生物技术在制浆造纸废水处理方面的研究和应用是目前的热点之一,本研究方向着重研究了高浓度有机废水的厌氧生物处理原理和工艺，第三代内循环厌氧反应器技术，膜生物反应器(MBR)技术，高效紧凑型好氧生物反应器(HCR)技术，废水超临界氧化技术，这些技术对小规模造纸企业的黑液、中段废水的处理非常有效。本研究方向在国内对内循环厌氧反应器的结构原理、反应机理、设备开发,及其对制浆造纸高浓度有机废水的处理机理和工艺的研究起步较早,取得了一定的成果和突破,加速了我国自行设计和制造内循环厌氧反应器的进程，并为其用于制浆造纸企业的废水处理奠定了基础。本研究方向研究成功的适合于中小型以草类原料为主的制浆造纸企业的蒸煮黑液、中段废水和白水处理的工艺技术已在国内很多造纸企业获得推广和应用，取得了很好的经济效益、环境效益和社会效益。

4.制浆造纸过程控制及新型装备

造纸装备及其自动化技术是构成现代化造纸企业的主要元素，是提高造纸企业效益的主要源泉之一，世界各造纸大国都十分重视造纸装备及其自动化的发展。制浆造纸过程控制及新型装备研究一直是我院的一个特色研究方向，在国内外有广泛的影响。

在国家级有突出贡献专家、博士研究生导师王孟效教授的带领下，20多年来，本研究方向取得了丰硕的成果，并日益发展壮大。在制浆造纸测控领域里完成了多项国内领先的科研成果。先后研制开发了10余项产品和专利技术。王孟效教授主持并完成了国家“九五”科技攻关项目“桉木化机浆配抄优质印刷纸洗选漂过程优化控制系统的研制”和“桉木化机浆配抄优质印刷纸抄纸过程优化控制系统的研制”的研究，并获得陕西省科学技术三等奖。本研究方向在造纸过程与装备自动化方面在国内具有显著特色和明显优势。

随着纸机车速的不断提升，单机产量的迅速增大，消费者对纸产品质量要求的日益严格，离开自动化，造纸生产无法进行。20年来，我校投入了大量的人力、物力和财力致力于浆纸过程全集成自动化方面的研究和成果推广工作，先后承担国家自然科学基金、国际科技合作项目等国家级项目7项，国家外专局项目、陕西省重大科技专项等省部级项目6项，陕西省教育厅专项、西安市科技支撑等厅局级项目10项，企业委托横向项目500多项，7项科研成果通过省部级以上鉴定，获得各级科学技术奖励14个，在流浆箱控制、碱回收过程控制、板纸机定量水分控制系统等方面取得的科研成果达到国内领先水平。目前，凝练出如下研究方向：

1）APMP制浆过程控制和集成优化；

2）PRC-DDS蒸煮过程控制和集成优化；

3）气垫式和水力式流浆箱控制系统；

4）基于可调热泵的蒸汽冷凝水热力控制系统；

5）板纸机定量水分控制系统（BQCS）；

6）基于现场总线的碱回收过程控制和集成优化；

7）废水生化处理过程控制和集成优化；

8）高速纸机传动控制；

9）基于PCS/MES/ERP三层体系结构的计算机集成过程系统CIPS；

10）造纸工业能源信息化系统。

5. 纸张印刷相关研究

1）纸基材料印刷适性研究：深层次研究分析材料的结构、成分、性质、探索印刷材料与印刷质量关系，进一步研发绿色、高效的新型包装印刷材料；研究印刷颜色复制过程中的相关机理以及色彩管理等内容，以真正实现印刷的“所见即所得”。

2）造纸印刷化学品：研究水基及新型的防伪油墨生产新技术及其相关机理，为水基油墨和新型防伪的开发提供理论依据和技术指导，以促进我国水基型油墨和新型防伪生产工艺技术的进步与发展。真正实现绿色环保印刷，满足市场对不同环保油墨的需求。

3）印刷图文信息数字化技术：结合目前印刷技术数字化发展的趋势，针对颜色理论、色彩管理及图像质量控制等关键技术进行深入研究，建立适应不同生产环境的理论模型及各项技术参数指标，为实现个性化印刷奠定基础。

4）印刷设备与工艺：主要研究印刷设备、装订设备基本结构原理、工作性能、技术规范和发展趋势，研究印刷设备的自动化控制原理与系统；结合新型印刷材料等印刷要素，探索出最优化的生产工艺。印刷工艺方面：是对现有印刷工艺过程中的污染问题深入，研究印刷品质量标准化实施；研究国内外新型印刷工艺，对新工艺中的参数进行测试研究，为国内市场推广使用新型印刷工艺技术提供有力的数据支持。

深度分析美国当前箱板纸/纸箱市场与趋势，及国际纸业等前景

企知道数据显示，曲靖嘉信和纸业有限公司成立于2019-05-30，注册资本1000.0万人民币，参保人数10，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。公司曾先后获授“省级科技型中小企业”等资质和荣誉，具有一定的规模和实力。

在知识产权方面，曲靖嘉信和纸业有限公司拥有专利信息达到16项。此外，曲靖嘉信和纸业有限公司还直接控制企业1家。

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在2016-2018年的供应有限和强劲需求增长的推动下，箱板纸的利润率大幅上升，美国造纸及包装行业的三大巨头，即国际纸业、Westrock和PCA纷纷抓住了机会，将众多封存的造纸产能转变为箱板纸的生产。目前，该行业正盯着数十年来未见的产能增长的壁垒。同时，Covid-19大流行加剧了对包装纸箱的需求。机会似乎在转瞬之间变成了威胁，箱板纸厂商们正面临着一场看不见硝烟的战争。

艰难的决定摆在眼前，三大巨头将面临一系列的挑战。值得庆幸的是，三者都能产生大量的现金，并明智地避免在经济繁荣时期过度沉迷于债务。此外，三者均拥有低成本资产，这些资产应能助其度过难关，以期拥有未来更美好的日子和更大的利润空间。

虽然箱板纸厂商的股票价格已从2018年的 历史 高位跌至近期的 历史 低位，但现实仍处于繁荣与萧条之间。最近市场参与者和卖方之间的信心崩溃，为耐心的买家提供了机会。在未来的几年中，随着经济的增长，纸箱包装的需求将会增强。尽管供应壁垒似乎正面临威胁，但小型、高成本的企业将被淘汰，就像他们在之前的低迷时期所做的那样。

01 箱板纸需求放缓，但依然稳定

尽管在线销售和零售支出仍然强劲，但经过多年稳定的增长后，2019年的纸箱需求出现了下降的态势， 而且现实情况是，电子商务并不是推动纸箱需求的关键因素。 相反， 对美国而言，工业生产才是纸箱需求增长的关键驱动力， 与在线销售和零售相比，我们对此的展望更为冷淡。

电子商务销售与包装纸箱需求之间几乎没有关系。 尽管亚马逊的电商销售数额惊人，但它们所使用到的纸箱是总需求的冰山一角。事实上，电子商务的销售在过去的数年内呈现出指数级的增长，但在2000-2018年之间，纸箱的需求是逐渐增加的，两者的增加曲线并不相似。因此，即使继续预测在线销售会保持大幅增长，但对纸箱需求的前景并不感到乐观。 美国森林与造纸协会将食品、饮料和农业作为瓦楞纸箱的最大消费领域，大约占40%，而到2017年，电子商务估计仅占总需求的4%。

这种关系是如此得脆弱，因为交付只是物流链中的最后一步。在最终组装和交付之前，通常会在供应链的每次交接中使用纸箱。因此，价值链的最后一步（在商店或在线销售给消费者）实际上影响不大。衡量整个供应链的包装纸箱使用量的最佳指标是工业生产，它可以衡量美国经济的实际产出。尽管工业生产不包括进口产品，但进口不会产生对国内包装纸箱的需求。当运输集装箱到达美国时，里面的货物通常已经被包装好以进行下一步的物流与分发。

02 工业生产将需要更少的纸板

工业生产的三个主要趋势可能会使包装纸箱需求的增长变得疲软。首先，美国经济越来越以服务行业为导向。其次，工业生产的纸板强度越来越低。第三，过多的纸箱替代品有所增加。

第一， 对于每份增加的收入，美国人更有可能购买额外的洗车服务或订阅另一种流媒体服务，而不是购买更多的实物商品。如果设这种趋势将持续下去，尽管步伐正在放缓，但美国人在商品上的支出不到其收入的三分之一，低于1960年的一半以上。

第二， 用于制造和交付货物的纸板消耗越来越少。2000年代电子商务的急剧增长并没有阻止供应链中箱纸板消费量的下降。这在很大程度上归因于收缩包装和塑料包装的增加，这种包装已经取代了更昂贵的纸板。

第三， 美国环境保护局（EPA）的吨包装生产数据表明，在1990-2005年期间，塑料包装大大超过了瓦楞包装，而在同一时期，纸板的强度却急剧下降。数据表明，越来越多的产品用了柔性包装，而不是刚性包装运输，从而减少了对硬质纸板的总体需求。

因此，估计在未来十年内，纸箱包装的需求将平均增长不到1.0%。 如果使用国际货币基金组织在美国的平均实际长期GDP增长率，则为1.7%，这应该会导致工业生产和箱板纸需求的年增长率略有下降。

03 持续不断的趋势进一步限制了箱板纸的消费

工业生产中每一次变化消耗的纸板是需求的关键驱动力。在此基本情况下，设箱板纸强度仍然很低，就像过去十年一样，一些定性因素支持这种论点。

首先，零售商可以通过更紧凑的运输来降低成本。 他们不仅需要购买更少的纸箱，而且物流成本也会因此而下降。一个重要的推动因素是UPS和FedEx在2015年转向“尺寸重量”运输成本，其中考虑了包装的重量和体积。各种运输解决方案的可用性是压倒电子商务中纸箱使用的最重大的创新。可回收纸质邮件的出现也减少了对纸箱的需求，这种现象还将继续。通过减少运输量，信封相对于纸箱，降低了包装和配送成本。

其次，更改物流流程可以减少包装纸箱的需求。 尽管新兴的解决方案（例如允许客户不在的情况下允许送货到房屋和车辆内部的解决方案）还不是主流，但诸如Amazon Key之类的举措正在突破界限。通过将包装从视线中移开，不再需要暴露当前需要额外保护层以防雨淋或暴风雨的高价值物品或产品。从长远来看，无人机在可重复使用的容器中交付的潜力也将减少对纸箱的需求。在每种情况下，通过减少对元素的暴露，或处理中的变化，减少损坏的可能性，从而减少了对纸箱的需求。

最后，箱板纸需求具有负面的可持续性内涵。 制造箱板纸涉及大量使用腐蚀性化学品，通常会产生危险的副产品。运输较小的包装可减少运输过程中的废物和温室气体排放。

04 供应浪潮将冲击箱板纸的基本面

在大部分资本周期中，纸箱和纸板生产商缺乏定价能力。 对于像卡夫或亚马逊这样的巨型品牌商购买者来说，纸箱仅仅是一种商品，几乎没有加工成本，从而迫使纸箱卖方在价格上相互竞争。由于几乎没有吸引力的投资机会，生产商会将产生的大部分现金返还给股东。 但是，在没有可用产能的情况下，临时定价权可以迅速提高盈利能力，并推动产能增长的浪潮。

尽管生产成本增长有限，但产能趋紧使得价格在2016-2018年之间具有定价权。 箱板纸的利润率大幅增长，使投资者对光明的未来充满信心。盈利能力的激增刺激了一波新产能的宣布，在未来几年内将提供230万吨的额外产能。由于客户的加工成本很低，价格很可能会下降，从而给行业的投资资本回报带来压力。

箱板纸公司通常在下游生产纸箱。纸箱企业工厂缺乏规模经济，运输成本高，需要靠近客户。即使其运输成本比从竞争对手那里购的成本略高，每个箱纸板生产商仍倾向于为其自己的纸箱企业厂供货，因为这会提高其上游工厂的利用率。即使在产能过剩的时期，成本最高的生产商也不是一个人受苦，而是多家公司的产能不足。反过来，箱纸板厂开工率下降也加剧了向独立包装厂供应产品的激烈竞争。因此， 在适度的产能过剩期间，利润率全面下降，而不是仅关停少数工厂。当开工率暴跌时，小型工厂则会受到损害。

在最近开工率下降之后，箱板纸市场已经有价格疲软的早期迹象。开工率的下降为降低价格和提高成本，以降低整个行业的利润率奠定了基础。2020年的开工率将下降到上世纪80年代中期水平。当前的扩张渠道表明，未来几年开工率将继续面临压力，并有可能保持在2017年和2018年的峰值以下。

在接下来的两年中，低开工率将不可避免地给箱板纸公司的EBITDA带来压力。低开工率也为增加价格竞争铺平了道路，侵蚀了现有企业的利润。预计国际纸业、PCA和WestRock的利润率将比2019年的峰值水平大幅下降。这三者都需要花费大量的停机时间，从而降低开工率，压缩利润。随着经济的增长，利用率应开始上升，并将恢复到更高的水平。

然而，并不是所有的箱板纸生产商都能地克服今天的挑战。正如Graphic Packaging和Sonoco最近宣布的那样，从箱板纸的转变或小型厂商的关闭将会消耗过剩的产能。在这两种情况下，箱纸板在其整体业务中所占的比例都不大，相对于同行而言，其生产成本较高。到2020年，合计将减少约20万吨的产量。

考虑到先前的行业低迷，似乎有必要进一步关闭。成本最高的行业参与者包括Pabco，Caraustar（由Greif收购）和Port Townsend，如果开工率徘徊在85%左右，所有这些行业都可能关闭。一旦较小的生产商被淘汰，利润率应随着开工率的稳定而恢复。尽管获利能力可能不会回到2018年和2019年的高位，但它应该足够高。

05 Covid-19会增加短期威胁，但现金应足够

Covid-19大流行引起的全球经济急剧放缓， 将箱 板纸生产商的近期业绩带来一定的挑战。 但是，美国的三大行业巨头应该在资产负债表实力和稳健的自由现金流的支持下生存下来。即使增加了家庭必需品的交付量，今年也无法节省箱板纸的开工率。

4月份工业产值下降了15%，第二季度更加严峻。产能削减已经开始，随着需求的进一步下降，这些公司缺乏定价能力，使它们只能忍受不断增加的再生材料成本的上涨，从而进一步压缩了利润。但是WestRock，国际纸业和PCA都准备在2020年和2021年保持自由现金流为正，并且再融资风险不大，短期内不会发行大量债务。

此外，随着制造业和经济于2021年开始反弹，对箱板纸的需求应回到最近的水平，提高的开工率将改善利润率，并恢复进入中期周期的道路。

06 纸张消耗呈长期下降趋势

首先是文字处理程序和PDF，然后是电子书，最近出现了无纸化账单和在线对账单。在过去的几十年中，对用于印刷商、书写板和书籍制造所使用到的UFS的需求持续下降。

这种趋势不会持续下去。 自2000年以来，UFS的需求一直以每年约4%的速度下降。 这种趋势将使得纸张需求在未来十年内降低三分之一以上。国际纸业和PCA都将感受到出货量减少的影响，两家公司都可能继续关闭或转换纸张产能。预计两家公司每年将减少约4%的美国纸张量。

由于管理层闲置了整台机器，产量可能会断断续续地下降。在这两家公司中，由于在新兴欧洲和巴西的业务，预计国际纸业的恶化程度较小。在新兴经济体，快速的经济增长往往足以抵消特定应用使用量的下降。

如果最近十年有迹象表明，这两家公司都不会对纸部门的盈利构成直接威胁。国际纸业的结果表明，息税折旧摊销前利润率可以抵抗需求的大幅下降。与箱板纸的操作类似，开工率对利润率有重要影响。需求下降迫使较小的企业破产，而国际纸业和PCA等大型企业已将产能撤出市场，以保持其机器高效运行。这些措施为仍在运行的人员提供了开工率，从而保护了利润。

07 纸板需求增长将缓慢而稳定

硬纸板，有时也称为纸板，是用于各种零售产品的较厚的包装。与箱板纸相比，硬纸板的需求并不取决于物流选择。无论您是从商店购买一盒谷物，还是将其运到家里，都需要使用相同数量的纸板。该产品约占WestRock销售额的四分之一，而国际纸业在Graphic Packaging中的股份是其唯一的曝光渠道。

应用的广度使得很难将需求与经济的单一部分联系在一起。因此，将需求分为两个部分：人均消费和人口增长。 预计未来几年的人均使用量将略有下降，与过去十年中所看到的情况类似。 一种持久的不利因素将是负担得起的塑料。柔性塑料包装通常更便宜，并且可以增加商店的货架密度，这使其成为制造商的理想选择。追求更轻质的纸板是第二个不利因素。

剩下的唯一增长来源将是更多的人口。尽管人口增长放缓，但足以抵消人均纸板需求的下降。根据美国人口普查局2017年的人口预测，设未来十年的年人口增长率约0.6%-0.7%。由于Covid-19使人们对许多产品的需求下降，但需求的下降，开工率也将随之下降，从而拖累EBITDA。但是，近期的经济疲软不会对长期业务的盈利能力产生重大影响。

硬纸板的首要主题是合并和产能的管理。WestRock的消费包装业务是前任MeadWestvaco和RockTenn资产的产物，其在北美只有几个巨大的竞争对手。相对较低的投资资本回报率阻止了该领域的激烈竞争，保护了近期利润，这种趋势不会改变。事实证明，像WestRock和Graphic Packaging这样的大型公司愿意在订单短缺时取停机或转换产能的方式，以避免引起价格战。在这种背景下，预计随着需求到2022年恢复，利润率将恢复长期水平。

08 WestRock 尽管WestRock的表现落后于国际纸业和PCA，但有两种催化剂可以帮助它缩小差距。首先，在南卡罗来纳州佛罗伦萨的工厂中，用一条先进的生产线替换了三台高成本的箱纸板机之后，WestRock将变得更具成本竞争力。这种转换将扩大利润，并减少整个经济周期的停机时间。其次，在最近利润率下降之后，市场低估了其消费包装业务的长期盈利能力。一系列的价格上涨应使利润率回到其 历史 常态。

在接下来的两年中，WestRock在其佛罗伦萨工厂对北美最大的箱纸板机的投资将大放异彩。这台机器不仅是用行业中成本最低的技术制成的新机器，而且还取代了三台过时的机器。估计产能为74万吨，将占WestRock分部产能的7%以上。

在扣除固定的运输成本后，该投资将在未来几年内将EBITDA利润率扩大200个基点。在2020年，WestRock将花费更多资金以使该项目正常运行，同时还要支付与Covid-19相关的费用。但是，箱板纸的EBITDA利润率应在2022年达到18%的峰值，而中期的EBITDA利润率仍将高于 历史 平均水平。在过去的十年中，该部门的EBITDA利润率通常低于国际纸业和PCA的利润率。尽管该部门的盈利能力可能仍落后于PCA，但它可以实现与国际纸业的均等。

根据RISI的2018年生产成本数据，估计每吨现金成本可能下降10%左右。收购KapStone之后，WestRock收购了与其自身相比成本较高的资产。通过从头开始构建新生产线，WestRock应该能够为新工厂实现近乎一流的现金成本。在今年的供应推动下，WestRock也将从2021年降低的再生纤维成本中受益。随着大量使用硬纸板的商店重新开业，OCC价格应重新回到正常，从而使WestRock的利润受益。2020年初OCC价格上涨将是短暂的。随着第二季度工业生产的停止，以箱板纸生产形式出现的需求将放缓。此外，零售商店（可回收材料的重要来源）将于下半年开始营业。这种供应将使再生材料市场重新平衡，并导致OCC的现行价格降低。

在WestRock的消费包装领域，顶峰的增长并没有什么可写的，但这并不会让造纸业投资者感到惊讶。在过去的十年中，需求落后于人口增长，预计在未来的十年中会有更多的增长，适度转向塑料将继续受阻，再加上人口增长略有放缓。总而言之，预计未来十年的营收将仅增长0.3%-0.6%。

由于Covid-19大流行减少了短期消费，在较低的开工率下，利润率可能下降。但在未来两年内，利润率将朝着 历史 准则攀升。WestRock和Graphic Packaging这两个行业的主导者已经习惯于几乎没有增长的业务。两家公司都小心翼翼地在客户订单枯竭时停工，而且两家公司都没有表现出进行价格战，以获取份额的兴趣。由于第三方竞争受到有限的投资资本回报率的限制，没有理由不期望其返回 历史 部门的利润率。

09 国际纸业

在涵盖的三个造纸及包装集团中，国际纸业受到的关注最低。该公司包括生产箱板纸、纸张和纸浆的部门，在每个业务领域产生中等结果。在过去的几年中，国际纸业失去了立足之地，因为它在2016年对Weyerhaeuser的绒毛纸浆业务进行了适时的收购，而在2018年尝试收购Smurfit Ka失败。越来越多的关注点可能成为最近相对于WestRock的EBITDA利润率承压的部分原因。

其大部分 历史 上，国际纸业在瓦楞包装上市公司利润率的排名仅次于PCA。WestRock仍然遥遥领先。然而，管理层对切入点的并购和令人毛骨悚然的绒毛浆盈利能力的追求似乎已使IP脱颖而出。此外，国际纸业在这三者中是全球最多样化的，从而增加了投入成本的可变性。

从2020年开始，国际纸业的48万吨纸机转换项目将刺激瓦楞纸的销售，但这对箱板纸业务部门的盈利能力影响不大。与WestRock的产能更新不同，国际纸业的转换几乎不会带来获利能力的提高。相对规模要小得多，仅为箱板纸业务部门总产能的2.6%，并且表示增加的产能，而不是用低成本的产能代替高成本的产能。

国际纸业剩下的两个部分，即纤维素纤维（纸浆）和印刷纸。像PCA一样，纸张需求下降而又没有强制性的替代产能，将给纸张利润带来压力。相反，在整个周期中，近期纸浆价格的疲软是不可持续的。年轻人和老年人口的一部分驱动绒毛浆需求，因为该产品最大的最终市场是婴儿尿布和老人失禁产品。这些群体的最佳代表是抚养比，该抚养比衡量人口相对于核心工作人口的边缘。在包括中国、北美和欧洲在内的世界大多数地区，人口正在老龄化，这是绒毛浆需求的关键。

随着对北美纸浆需求的增长，它将在未来几年推高定价，而较高的价格将导致国际纸业纤维素纤维利润率的显著提高。预计到2024年利润率将从大约10%反弹至14%。

010 PCA

在过去的几年中，PCA一直获得溢价估值，这是部分其应得的。由于生产成本低，该公司在整个周期内比任何一个大型竞争对手都更赚钱。在未来几年中，由于利润率仍低于近期峰值，市场将重新评估PCA的长期利润率或现金转换率，因为它更接近同行。较窄的长期利润将支持较低的退出倍数，从而相对于国际纸业和WestRock降低了公司的股价。

与同行WestRock和IP不同，PCA几乎只是一个单纯的箱板纸制造商。继其中一项纸张生产线的最新转换之后，该公司从箱板纸业务中获得了大约87%的收入。公司关注范围狭窄是能够创造出一流利润率的部分原因。此外，管理层还认真地努力追求商品化程度相对较低的细分市场，例如制造店内展示架和高强度瓦楞纸箱。最后，它严格控制了成本。预计该公司在中期周期条件下的部门EBITDA将比主要同行高近5%。

与瓦楞纸箱市场不同，纸张需求可能会继续下降。在行业产能过剩的情况下，价格下降滞后于通货膨胀，销量下降不仅损害销售，而且损害利润。在过去的几年中，PCA的利润率得到了北美产能关闭步伐的提高的支撑，从而实现了较高的开工率，有时甚至出现了短暂的价格上涨。随着加工活动的放缓和开工率的下降，预计利润率将恢复到 历史 平均水平。